跟着半年报的败露，曲江文旅出现耗损，以及旗下大唐不夜城公司半年仅盈利23.53万元的音书一度冲上热搜。

　　南都记者谨防到，不单是黑白江文旅，另外两家西安地区旅游业连络上市公司，西安旅游、西安饮食频年相通处于通顺耗损状态。

　　反倒是同为陕西省的新三板挂牌企业陕西旅游，有着可以的事迹发达。

　　一亏一盈背后，原因安在？

　　两家上市公司坐拥优质资源，连年耗损

　　曲江文旅（600706.SH）为西安曲江新区管委会旗下企业，主营业务包括文化类旅游景区运营顾问、餐饮货仓、旅行社、上演演艺、体育赛事运营等。

　　公司旗下景区包括“西安曲江大雁塔·大唐芙蓉园”、西安城墙、曲江海洋极地公园、秦二世陵奇迹公园等5A、4A、3A级景区，以及寒窑奇迹公园、曲江池奇迹公园、唐城墙奇迹公园、唐慈恩寺奇迹公园等多个文化旅游景区；货仓餐饮主时间有西安唐华华邑货仓、芳林苑货仓、曲江银座货仓、御宴宫等；打造了《再回长安》《丝路长歌》《不倒翁》《盛唐密盒》《华灯太白》《大唐追梦》一系列文艺上演姿色，还包括以世界非物资文化遗产《东仓饱读乐》打造的唐代宫廷燕乐《饱读》。

　　但是，在领有西安多个中枢旅游资源的情况下，频年来，曲江文旅来一直处于耗损状态。2024年上半年，公司达成营业收入7.7亿元，同比高涨11.9%；扣非净利润却由盈转亏，耗损1.88亿元。2021年至2023年，公司营业收入远离为13.65亿元、8.9亿元、15.04亿元；扣非净利润远离为-0.27亿元、-2.6亿元、-2.22亿元。

　　无特有偶，西安曲江新区管委会旗下的另外两家上市公司，与曲江文旅现象颇为相似。

　　一是西安旅游（000610.SZ），主营业务包括货仓、旅行社、商贸、游乐土、租出等。其中货仓以“西旅万澳系货仓品牌”为发展要点，构建了“铂金万澳、万澳行政公寓、万澳货仓、万澳青舍”等九大品牌矩阵，遮蔽高中低端商场，限度2024年上半年末，公司在天下20个市领有76家货仓及名宿。公司所控西安中旅、西安国外两家旅行社，在开展土产货游、国内游业务的同期，安妥“一带一皆”等国度级倡议，推出了马来西亚、曼谷、普吉岛等包机姿色，以及新加坡、澳大利亚等国度的研学旅行姿色，同期经办了中国西安-哈萨克斯坦经贸相助推介会、中国（陕西）-俄罗斯农业经贸相助洽谈会等国际性会议。

　　如斯情况下，评释期内，西安旅游营业收入为2.52亿元，同比下降10.03%；扣非净利润耗损0.63亿元，同比扩大25.7%。而在往常三年，公司远离达成营业收入5.6亿元、3.96亿元、5.49亿元；达成扣非净利润-0.93亿元、-1.91亿元、-1.47亿元。

　　二是西安饮食（000721.SZ），主业为餐饮及食物加工，领有西安饭庄、老孙家饭庄、德发长货仓、同盛祥饭庄等12个被国度商务部认定为“中华老字号”的品牌饭馆，以及9个“陕西老字号”、14个“西安老字号”。同盛祥饭庄牛羊肉泡馍制作身手、老孙家饭庄羊肉泡馍制作身手还被列入国度级非物资文化遗产名录。

　　2024年上半年，公司达成营业收入3.48亿元，同比下降7.93%；扣非净利润耗损0.61亿元，同比扩大25.47%。2021年至2023年，公司营收远离为5.19亿元、4.84亿元、7.8亿元；扣非净利润远离为-1.76亿元、-2.28亿元、-1.24亿元。

　　新三板挂牌公司陕西旅游事迹大增

　　可以看到，三家西安地区旅游业为主的上市公司，频年一直都处于耗损状态，不外，南都记者谨防到，同在陕西省境内的陕西旅游（870432.OC），情况有所不同。

　　陕西旅游（870432.OC）属陕西省国资旗下，2024年上半年营业收入为6.29亿元，同比增长27.28%；扣非净利润为2.8亿元，同比增长28.68%，可谓增收又增利。

　　况兼，2021年、2022年、2023年，公司远离达成营业收入3.62亿元、2.23亿元、10.71亿元；远离达成扣非净利润0.32亿元、-0.76亿元、4.18亿元。除较为极端的2022年外，其他年份盈利现象简易，且2023年龄迹大幅反弹。

　　具体分析，该公司领有旅游索说念、客红运路、旅游演艺、旅游餐饮四伟业务，旗下主要子公司或旅游姿色包括陕西长恨歌演艺文化有限公司、陕西太华旅游索说念公路有限公司（主要计算华山西峰索说念）、陕西少华山索说念旅游有限公司（主要计算少华山国度丛林公园）等。

　　其中，2024年上半年，索说念业务收入2亿元，同比增长18.34%；客红运路收入0.22亿元，同比增长22.22%；演艺收入3.82亿元，同比增幅35.94%；餐饮收入0.2亿元，下滑11.11%。

　　至于陕西省另一家新三板挂牌企业秦岭旅游（870256.OC），诚然2024年龄迹欠安，营收同比下降2.78%，至0.73亿元；扣非净利润为-0.08亿元，同比扩大69.16%，但2023年照旧享受到了旅游业复苏红利，营收、扣非利润双增，远离为1.07亿元、0.07亿元。

　　深度游流行，景区竞争加重

　　凭证8月9日召开的陕西省文旅产业投融资促进大会败露的数据，本年上半年，陕西省全省欢迎国内搭客4.34亿东说念主次、国内搭客耗尽3828.77亿元，同比远离增长24.05%、31.20%。况兼，看成省会城市，西安市在途牛、百度、携程等平台各自愿布的《2024年上半年热点旅游主义TOP10榜单》中，均有着可以的收获。

　　为何西安旅游业上市公司“三剑客”耗损严重，陕西旅游却发达亮眼？对上述公司及部分其他旅游业企业进行梳理后，南都记者谨防到两大特征。

　　一是笼统性景区运营类上市公司事迹承压，单一稀缺资源姿色（索说念为主）运营企业发达简易。

　　不单是运营大雁塔、大唐芙蓉园、西安城墙的西安旅游，其他如运营玉龙雪山的丽江股份（002033.SZ），运营世博园、恐龙谷的云南旅游（002059.SZ），运营桂林地区两江四湖、银子岩、资江天门山等中枢景区的桂林旅游（000978.SZ），以及张家界（000430.SZ）、峨眉山A（000888.SZ）等，本年上半年亦处于利润下落或耗损状态。

　　与此对比，坐拥陕西华山三特索说念、贵州梵净山索说念、浙江千岛湖梅峰索说念等稠密索说念姿色计算权的三特索说念（002159.SZ），2024年上半年扣非净利润高涨16.62%。第二部分所提陕西旅游，索说念姿色相通是公司的紧迫收入、利润开首；秦岭旅游则是因秦岭生态处理暂时关闭了峻岭游清晰，导致索说念等收入大幅减少，进而使得事迹下落。

　　不啻于此，评释期内，丽江股份索说念运载业务收入1.98亿元，同比高涨1.46%，为四大主业中唯独高涨的业务，毛利率达83.82%；张家界索说念业务收入0.34亿元，同比增长23.53%，毛利率50.47%；峨眉山A索说念业务同比小幅下降1.14%，但毛利率上升3个百分点至83.03%。

　　二是对“老字号”“网红”品牌祛魅。

　　坐拥数十个各级“老字号”的西安饮食，2024年上半年餐饮业务收入2.64亿元，同比下降9.32%；毛利率更是大跌29.18%，至-3.94%，即“赔本作念贸易”；国内有名的狗不睬包子，曾在2015年挂牌新三板，五年后摘牌；另一家“老字号”全聚德（002186.SZ），也一度堕入事迹低谷，后通过策略转型、计算方式振荡、家具线开垦等一系列动作，才重回增长轨说念。

　　而这两大特征背后，又突显出搭客旅游念念路的振荡：从“点”到“面”，从景区游到地区深度游。

　　西南证券研报分析称，旅游行业发展分为三大阶段，一是（景区）不雅光游，呈现停留时辰短、东说念主均总体消费低的特征；二是舒适游，停留时辰为1至2周，东说念主均总体消费较高；三是度假游，停留时辰1个月操纵，东说念主均总体消费高。

　　平素来讲，此前搭客旅游时，倾向于以某一景点为中枢，在一两天的时辰内完成出游盘算推算，强调“到此一游”“来都来了”。因此会对某一景区姿色进行较为全面的参不雅游览，并在景区左近产生较多的住宿、餐饮、牵挂品消费。

　　但如今，搭客初始倾向于以某一城市以至某一派城市进行旅游盘算推算，在景区的游览除门票、索说念等硬性消费外，其他姿色消费愈加“随心”。滋生消费也不再颓唐于景区左近，摄取范围扩大，更着重性价比。典型如淄博、哈尔滨的爆红。

　　因此，便会出现某一景区东说念主流加多，但除了索说念等偏必要性的消费，在该景区合座消费擢升较少以至下降；总体数据看我国出游东说念主均消费金额上升，但某一景区类上市公司财报泄漏东说念主均消费下降等看似反常的情况。

　　举例数据泄漏，本年上半年，张家界市共欢迎国表里搭客2064.47万东说念主次，同比增长9.28%；达成旅游总收入288.79亿元，同比增长14.29%，而上市公司“张家界”，同期营业收入下降2.87%，扣非净利润大跌38.7%。

　　西南证券研报整理笼统文旅部、中国旅游沟通院数据，2024年春节假期搭客出游主义地平均游憩半径15.4公里，同比增长38.0%，亦进步2019年全年平均的15公里。西南证券分析称，搭客主义地游憩半径初始进步疫情前水平，原因之一为“住户对旅游品性条目的提高，出游方式也徐徐由从走马不雅样式的不雅光游向深度游、舒适游、文化游振荡 ”。

　　快速推广埋隐患，运营老本上升毛利率下滑

　　除了搭客旅游不雅念变化等行业性身分，西安旅游、西安饮食、曲江文旅事迹捏续耗损，相通存在诸多自己原因，其中之一即是推广步调较快。

　　货仓业务是西安旅游的老牌中枢业务，但因修订树立和顾问问题，公司旗下货仓过于老旧，作事水平有限。在此情况下，2020年头始，以“万澳”为品牌中枢，西安旅游初始再行梳理货仓业务，并开启了大举推广之路。

　　当年，公司收购并开业3家货仓、收购进行中5家货仓；2021年，积极拓展以西旅逸柏、西旅万澳为主体的货仓24家；限度2022年末，公司共领有货仓38家；2023年末，西安旅游还是领有57家货仓（民宿），无边天下6个省、2个直辖市和1个自治区。而到2024年6月底，公司旗下货仓、民宿数目已达到76家，半年加多19家。

　　与此同期，公司货仓业收入从2020年的0.25亿元，大幅增长至2023年的1.51亿元，三年增幅达5倍。占营收比重亦从8.68%，增长至27.51%，成为公司的第二伟业务。

　　营收界限推广的情况下，运营老本同步上升，毛利率不休下滑。2021年、2022年、2023年，西安旅游货仓业务毛利率远离为11%、-79.08%、0.34%，2024年上半年为9.62%。同评释期，首旅货仓（600258.SH）、锦江货仓（600754.SH）毛利率远离为37.58%、39.85%。

　　西安饮食则一直在开垦门店数目。公司董事长靳文平曾在前年10月的“第三届中国餐饮品牌节”示意，西安饮食还是从2019年的62家门店，收复到了现在在陕西省内的150多门店。

　　公司2024年半年报称，为了“强化发展服从”，评释期内完成11个品牌网点树立。以“西安饭庄葫芦鸡”单品为打破，开设老字号秉性单品便民店2个；开设了老孙家临潼店和郑州店、同盛祥宝鸡店3个加盟店，与新城区“饭大爷”相助拓展社区店4个积极筹划推动西安饭庄小雁塔店、西安饭庄东郊店同盛祥机场店等7个姿色。

　　但正如前文所述，大举开店的同期，西安饮食2024年上半年餐饮作事毛利率还是跌落至-3.94%，营业收入亦同比下降9.32%。

　　至于曲江文旅，往常十年，公司一直在“购建固定钞票、无形钞票和其他恒久钞票”方面保捏着较高现款干预，统共金额达16.55亿元。相等是2019年，公司在建工程余额达5.16亿元，同比增长167.16%，主若是唐华宾馆改扩建姿色及御宴宫擢升修订姿色加多所致。

　　但是，干预大都资金修订的同期，曲江文旅应收账款余额却在大幅擢升，限度2024年末，已达16.42亿元，统共计提坏账准备达6.54亿元（2024年上半年新计提2.42亿元），对现款流形成较大占用。应收账款主要来自西安曲江新区工作钞票顾问中心和西安曲江大明宫奇迹区保护修订办公室。

　　不啻于此，为了保管公司计算现款流，曲江文旅借款余额长年保捏在高位。限度2024年上半年末，公司恒久借款余额7.2亿元，短期借款余额2.77亿元，对应财务用度0.68亿元。一连诱骗锁反映下，曲江文旅利润及账面现款被不休侵蚀。

　　总体来看，西安市三家上市公司的耗损，与行业环境不无连络777me影视，但想要从履行上扭转逆境，还需要进一步擢升策略布局、顾问运营、业务改进、钞票欠债结构优化等各方面的才智。